人民币兑主要国家货币贬值指数周内下降
作者：刘昕、李丽馨/第一财经研究院研究员
摘要
第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER)在过去一周下降0.36%，收于94.7。剔除了通胀影响的第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）在过去一周下降0.35%，收于.2。
在7月22日至7月28日的当周，人民币兑多数发达国家及新兴市场货币贬值。其中，人民币兑英镑、日元和瑞士法郎的贬值幅度最高，分别为2.42%、1.28%和1.17%。其中，人民币兑英镑、日元和瑞士法郎的贬值幅度最高，分别为2.42%、1.28%和1.17%。在7月22日至7月28日的当周，美元指数有所走弱，由92.84下降至92.29。与此同时，上周人民币汇率跌幅明显，美元兑人民币汇率由6.47升至6.50。美元指数与美元兑人民币汇率两者趋势间的背离开始收窄。第一财经研究院人民币指数周报（年7月22日-7月28日）人民币汇率周内走势概览
第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER)在过去一周下降0.36%，收于94.7。剔除了通胀影响的第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）在过去一周下降0.35%，收于.2。图1第一财经研究院人民币NEER与REER走势在7月22日至7月28日的当周，人民币兑多数发达国家货币贬值。其中，人民币兑英镑、日元和瑞士法郎的贬值幅度最高，分别为2.42%、1.28%和1.17%。图2人民币兑主要发达国家货币汇率的周内变化人民币此前兑主要发达国家货币的升值趋势有所逆转。从年内来看，人民币依然兑日元、澳元和欧元的升值幅度最高，分别为6.25%、4.57%和3.31%。截至7月28日，美元兑人民币汇率为6.5，欧元兑人民币汇率为7.68，英镑兑人民币汇率为9.03，日元兑人民币汇率为5.91。图3人民币兑主要发达国家货币汇率的年内变化（年1月5日=）从新兴市场来看，在7月22日至7月28日的当周，人民币同样兑多数主要新兴市场国家货币贬值。其中，人民币兑俄罗斯卢布和墨西哥比索的贬值幅度较高，分别为1.07%和1.0%。图4人民币兑主要新兴市场国家货币汇率的周内变化从年内来看，人民币依然兑多数主要新兴市场货币升值。其中，人民币兑土耳其里拉的年内升值最高，为15.05%；兑泰国铢的年内升值幅度次之，为9.19%。图5人民币兑主要新兴市场国家货币汇率的年内变化（年1月5日=）
美元指数与海外市场在7月22日至7月28日的当周，美元指数有所走弱，由92.84下降至92.29。与此同时，上周人民币汇率跌幅明显，美元兑人民币汇率由6.47升至6.50。美元指数与美元兑人民币汇率两者趋势间的背离开始收窄。图6美元指数与美元兑人民币汇率近期，主要发达国家10年期国债收益率维持下降趋势。具体来看，截至7月28日，美国10年期国债收益率月内下降19bp，德国下降25bp，法国下降23bp，日本下降将5bp，英国下降17bp。图7主要发达国家10年期国债收益率走势
虽然近期全球各地新冠疫情再度频发，但从美国通胀保护国债（TIPS）与国债之间的收益率差值来看，市场对于美国未来通胀的预期再度回暖。具体来看，截至7月28日，美国5年期平衡通胀率回升至2.57%，10年期平衡通胀率回升至2.41%。图8美国长期通胀预期汇率市场纪要1.7月27日，国际货币基金（IMF）发表报告，调整了对各国的经济增长预期。IMF指出，各国的经济前景正在出现分化，主要的决定性因素是新冠疫苗的接种情况。IMF预计全球经济今年将增长6%，与4月的预测持平。IMF将发达经济体今年的经济增长预测上调了0.5个百分点，至5.6%，理由是接种疫苗的人口比例不断攀升，以及旨在支持经济复苏的大规模支出计划。IMF预测美国和英国经济增长均为7%，较4月预测结果上调了0.6个百分点和1.7个百分点。IMF把对中国的增长预测调低了0.3个百分点，至8.1%，因为中国缩减了部分公共投资计划。IMF指出，发达经济体的通胀率可能会从年的2.4%降至明年的2.1%，因为与疫情相关的供应链受阻情况将缓解。这轮通胀主要是由木材、二手车和航空旅行等项目的价格上涨所推动。2.7月27日，高盛发表研报，认为随着服务业的复苏步伐减速，预计年美国经济增速将出现大幅放缓。该行在研报当中预计，美国经济增速将在年下半年回落至1.5~2%的趋势性水平，而今年第三季度和第四季度的增速预测则分别下降了一个百分点，至8.5%和5%，全年的GDP预测仍维持6.6%不变。此外，该行还将截止今年底的失业率预测从4.2%上调至4.4%。[1]基于年至今NEER与REER的周内波动水平，第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅；小于0.5个标准差的周内变化判定为小幅；小于1个标准差并大于0.5个标准差不加修饰词。
[2]第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子，旨在以美元指数作为蓝本，为投资者提供指数标的。
[3]第一财经研究院REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子，同时去除通胀影响，反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。
登录我们的
转载请注明：http://www.abuoumao.com/hytd/937.html
